撰文：Footprint分析师Bella (bella@footprint.network)
日期：2021年12月
01
公链发展的背景
公链，简单的说就是承载各种类型的Defi等应用开发的网络。
在区块链1.0时代，区块链应用通过比特币开始快速发展。但是这一阶段主要是数字货币，无法普及到更多行业，应用场景单一，于是智能合约加入了。智能合约和区块链结合，扩大了区块链的应用场景，区块链进入2.0阶段，其中以太坊就是这一阶段的优秀代表。
由于当时DeFi项目不多，且以太坊生态发展成熟，网络效应及开发体验都更优秀，所以大部分平台基本只在以太坊上进行开发，以太坊也因此发展为行业龙头。
但是到了2021年，以太坊开始出现更多强力的竞争对手了，有3个原因:
- 2020年6月DeFi Summer之后，DeFi应用开发爆发。
- 以太坊拥堵问题显露并日益严重，高昂的Gas费用开始促使每个开发者和投资者寻找更快、更便宜的区块链，以降低用户的成本。
- 需要其他链来补充以太坊的功能，探索其他更多的领域。
02
目前公链的发展情况
2021年，DeFi市场持续增长，NFT和Gamefi的热潮更是带动了整个公链生态的爆发。
从Footprint Analytics各个公链的市场体量分布数据上看，仅仅不到半年的时间以太链的Market Share从72.87%下降至64%，绝对值下降近9%，可见新兴公链发展迅猛，正在不断的瓜分以太链的市场。
数据来源：Footprint Analytics - 2021年6月30日公链市场份额分布
数据来源：Footprint Analytics -2021年11月23日公链市场份额分布
03
如何找到链上的机会
与链上项目不同，公链作为区块链的基础设施，更注重生态建设，一旦生态形成，马太效应就会显现，最终头部的公链将会占有80%以上的用户量和市场份额。
以太链的token ETH从10美金（2016年12月）涨到最高4000美金（2021年11月），可见生态的潜力。目前公链的竞争局面仍未尘埃落定，当“明星公链”出现的时候，我们如何透过现象看本质，判断公链其是具备实力或是市场情绪的推动？
本文主要从以下五个方面对公链价值进行评估。
公链性能
交易处理效率TPS是衡量公链性能的重要指标，TPS（transactions per second）是指一个网络每秒钟能够处理的交易数量，TPS越高，代表公链效率越高。
TVL Top 5 公链TPS对比：
Top 5 公链 TPS数据
突破 TPS 成了公链竞争的手段，大部分新公链都宣称具有很高的TPS。但DeFi存在“不可能三角”，即可高性能，安全和去中心化这三个是不可兼得的，例如Solana主要提高了传输速率，也就是性能，但是在出现峰值的时候，也会导致网络变得不稳定。9月份Solana也出现网络瘫痪的情况，但是似乎目前仍然没有一个很好的解决方案，让两者优点同时兼得的情况。
公链代币价格
币价反映了用户对该链的估值情况，同时也影响了用户交易的费用。
数据来源：Footprint Analytics - 部分公链代币价格趋势图
从上图Footprint Analytics的公链价格数据看，热门的公链Solana代币价格从1.8美金上涨至最高259美金，价格翻了143倍，Avalanche链的代币AVAX也从2美金上涨至135美金价格，价格翻了66倍， 可见市场预期值高。
链上生态
发展 DeFi 生态绝不是扶持一两个 DeFi 应用就能够形成效应的。评估公链的价值，其生态建设的完整度是重要的考察。
项目数量：从公链的官方数据看，虽然部署的项目不少，但真正上线的项目数却不多。从Footprint链上的项目数量看，排名前10 的公链有5个链上项目数高于50，对于项目数低于10的公链，则还需要再进一步考察，例如近期TVL暴增的公链 Elrond只有1个项目，其生态稳定性较低。
数据来源：Footprint Analytics - TOP 10 公链DeFi项目数量
项目类型：生态多样性有利于平衡和稳定，其中DEX更是扮演了支柱的角色。链上项目类型过于单一的公链，基建不足，生态会比较脆弱。
数据来源：Footprint Analytics - TOP 10 公链项目数量
链上项目的活跃情况，开发者活跃程度，项目上线速度，都反应了公链是否吸引了开发者在公链部署项目。
跨链工具
我们先来看一下ETH到其他链的跨链桥数量及分布：
TOP 10 公链跨链桥数量
建设公链的生态，跨链桥显得极为重要，因为这让资金实现跨链流动，用户可以轻松的转移资产，对链上的交易数量，流动性都是利好。对于还没有跨链桥或者跨链桥少的项目，我们需要关注其是否在其他方面能够吸引到开发者和用户。
生态建设的长远规划及激励措施
公链最主要的是建设生态，除了提供更好的性能和用户体验，还需要有友好的开发环境。一方面是兼容性佳，以方便其他链上的项目直接fork到新链；另一方面是支持新兴项目类型的发展，例如NFT，链游等。例如Solana链上的NFT项目就相当活跃，其NFT交易额也突破7亿美元。
激励措施，先看今年各大公链的生态发展基金：
- 4月，Polygon推出1亿美元DeFi基金“DeFi For All Fund”
- 7月，Terra宣布推出1.5亿美元的生态基金
- 8月，Avalanche 基金会宣布将推出 1.8 亿美元的流动性挖矿奖励计划
- 8月，Fantom则为TVL超500万美元的项目发放总计 3.7 亿枚FTM奖励
- 8月，Celo宣布联合Aave和Curve等推出超1亿美元的“DeFi for the People”项目
- 9 月，Harmony 宣布将在未来四年内提供价值超 3 亿美元的资金来支持生态建设
- 10 月，投资 NEAR 生态的研究及发展机构 Proximity Labs 宣布将在未来四年内分配 4000 万枚 NEAR 代币用于扶持DeFi生态，价值逾 3 亿美元
各公链为了激励生态，纷纷推出激励计划，激励计划除带动了TVL和Token价格的上升，如果能落地，也将吸引更多开发者在链上部署项目。
总结
整体来说，公链需要具备一些优点：
- 生态体验友好：相对于以太坊上的拥堵和高昂的Gas费，新公链基本都有更快的速度以及更低的成本
- 跨链桥项目部署：跨链桥需求的不断增加，部署跨链桥不可缺失
- 兼容性强：能够让项目方快速的部署迁移到新链上
- 对新领域的探索，生态吸引如NFT，链游等项目的开发者部署项目
- 生态激励，类似Avalanche，以及Polygon都有推出DeFi基金的计划鼓励开发者
以上几个方面从不同角度体现了公链的实力，目前由于高流动性和交易量，以仍是太坊目前大多数DeFi项目的首选。但以太坊不会一家独大，市场将是多链并存的。如今的公链们不仅比拼性能，也在比拼开发者生态、应用创新以及对 NFT、元宇宙等新热点的捕捉能力。
多链竞争的格局，说明行业在不断的完善生态，以更好的服务开发者。以太坊是否能持续占据市场领先地位？项目跨链带来的数据整合问题，跨链治理问题又将如何被解决，我们拭目以待。
